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中国基金报记者 刘芬市场行情持续低迷，基金发行也陷入冰点。而且在整体的寒意里，马太效应也更加明显。8月以来，中小型及次新基金公司频频发出新基金募集失败公告，而大型基金公司的产品仍受到资金青睐，募集情况较好。9月7日，创新型产品南方瑞合基金公告基金合同生效，募集规模14.3亿元。

（2）虽然三季度利率下行幅度小于二季度，但三季度基金业绩却是回升的。从市场行情来看，10年国开二季度下行40bp，而三季度却仅下行5bp，10年国债收益率甚至出现了上行，从这个角度来说，三季度债市行情并不好。但是从债基的表现来看，中长期纯债基金三季度年化业绩中位数（6.7%）却相比较于二季度（4.71%）出现了接近2个百分点的回升。主要原因有以下几点：

一个不急着赚钱的对手就是这么可怕。平行地看，亚马逊有Google、微软、阿里等巨头的渠道竞争，向下基础设施供应商IBM、惠普、英特尔也掌握着充足的技术优势。属于亚马逊的只有一点点先发优势，和对用户需求无限投资的经营哲学。2018第二季度亚马逊在全球公有云市场份额保持在34%，超过排名第2-5名竞争者市场份额之和。AWS用11％的收入贡献了60％的营业利润，帮助亚马逊开启了新的盈利方向，为万亿市值提供了足够的引爆点。

最新的风口是代际传承。一位银行业内人士对21世纪经济报道记者表示，十多年前，私人银行刚刚落地中国之时，根本没人想过二代传承的问题。彼时企业家们尚在壮年，而家族未来接班人们年龄尚小。但现在这已经是不得不考虑的问题，并且是银行留住高净值客群的抓手。

美债当然是外汇储备重要的配置标的，但应当让特朗普政府清楚，中国的外汇储备不是只能购买美债。有观点认为，中国的外汇储备根本离不开美国国债，这是不对的。相比单纯地购买一国债券，进口是一种效率更高，也更为主动的资产配置方式。《21世纪》：减小贸易顺差是否会影响流动性投放以及人民币汇率？

4、宏观经济和金融形势宏观经济是影响所有资产的核心因素，对漂白针叶浆价格自然也不例外。宏观经济的波动，对美国贸易战，进出口税率调整影响到轻工造纸行业的需求带动影响纸价和浆价。金融市场特别是从汇率角度出发，对浆价产生最直观的影响。例如人民币贬值，对浆进口意愿下降，尤其在人民币大幅度贬值时将从成本端对浆价形成支撑。